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一文详解Debaseonomics

什么是算法稳定币(简称“Algo Stablecoins”)

稳定币是与某种标的价值相挂钩的代币。以1美元价值为例,有很多方法可以理想实现与美元汇率锚定。算法稳定币为稳定币的一个子类别,在算法上维持1美元的平价。

具体来说,算法稳定币是一种稳定币,它使用算法(数学公式)通过各种方法来维持其价格锚定,包括改变流通供应量以获取标的稳定的价值或重新调整抵押,使用资产储备来支撑稳定币(例如USDC,USDT, Paxos)的价值,或利用双币机制(例如,Celo,Luna)和杠杆贷款,该过程涉及两种或两种以上机制的组合(例如,DAI)。

与抵押稳定币不同,每个抵押稳定币完全由资产负债表中的一项资产支持,而算法稳定币在抵押比率上是灵活的,可全额抵押、部分抵押、无抵押或超额抵押。与美联储类似,流通中的每种货币没有资产负债表支撑。

一般的做法是当价格高于锚定价格(例如1美元)时,增加币的供应,当价格跌破锚定价格时,减少币供应。供应调整可由带有可调参数的调节机制触发,通过治理投票(供选),并由智能合约执行。

算法稳定币机制

在前面的章节中,我们提到了四种主要机制-资产抵押储备、双币机制、算法贷款和杠杆贷款。

杠杆贷款是两种或两种以上主要机制的混合产物。例如,某一代币固定在1美元,并有一个次代币与社区互动,与稳定币保持波动。当稳定币与1美元价格脱钩,可以通过以下方式激活该机制:

1.代币价格高于1美元:增加代币供应。

2.代币价格低于1美元:以债券或优惠券的形式生成债务或减少代币供应。

3.代币价格稳定在1美元,没有生成。

此模式下的项目最多可有3个代币,包括如下:

  • 原生稳定货币,用于价格锚定
  • 股票代币,对股东来说是一种价值增值工具。有时候它兼任治理代币的功能。
  • 协议中代表债务的债券(或优惠券)代币。

杠杆贷款模式不会向所有持有者平均分配新的代币,而是以不同的费率分配给不同类型的利益相关者,如股东、流动性提供者和债券代币持有人。

运用这种机制的一个例子是稳定币EmptySet Dollar(ESD)。ESD正在改变他们的机制,但ESD1.0使用了这样的机制模型。

他们为什么重要?

算法稳定机制很重要,因为它们是构建去中心化未来的下一个阶段。

去中心化货币

稳定币在DeFi市场很重要,因为它有助于在该生态系统内加大数字货币的采用并提升支付的便捷。稳定币也在熊市期间使用,在熊市中,币值不会受到高波动性的影响。然而,当前的稳定币模型要么受中央托管(例如USDC,一种由Coinbase发行的美钞抵押型稳定币)中,要么由链上资产抵押生成的债务抵押型稳定币。

去中心化稳定货币的下一个演变即是模仿中央银行创造一种无债货币。这是因为债务抵押的货币是有局限性的,就如我们所知的货币与黄金挂钩时存在的情况。当每一美元都有另一种资产作为抵押时,货币扩张是有限的,不仅资本效率低下的,也设置了天花板而影响扩张。

按照一定的抵押比率,推出抵押型稳定币(DAI,SUSD),而ETH则存储起来为一定数量的DAI提供动力。问题是,这些代币是降低了你的购买力,因为你将不得不冻结比你能借到的高得多的价值,而且市场一旦崩盘将意味着你的抵押品被没收(ETH崩盘)。

央行型去中心化货币

关于由私人发售的央行型去中心化货币,我们正在创造的不仅仅是一个实现价值稳定锚定的简单机制。如上所述,可以使用链下和链上抵押方法来实现这一点。

我们正在创建的机制允许稳定的资产锚定。与稳定的美元价值挂钩是对这些机制设计的一次测试。在未来,契合去中心化的理念,这些机制可以被用来与一篮子的商品挂钩,作用就像央行的货币一样,这才是真正的价值所在。

由稳健的机制设计来实现是创造稳定币更大的目标

要理解央行去中心化机制设计的重要性,我们必须理解,这是在其自身的经济中创造一个新的基础货币基础设施。这不是一个受自然地理或监管权限支配的经济体,它是一个自由开放的经济体,每个人都可以使用。

我们正在创建动态系统,并将金融基础设施整合到这个新系统中。这一新制度可以将现行的部分准备金银行和储备银行等政策与资本效率相结合。它现在带来的创新是动态的货币政策和减少货币反应的时滞。我们看到,央行正在撰写越来越多关于更稳健货币政策的发文。它们看起来很新颖,但是要实施起来去重塑当前的货币体系是困难的。但有了算法稳定币,我们可以对这些设计进行试验,并研究其有效性实证。因此,我们为未来建立了更好的货币模型。

Debaseonomics架构

Debaseonomics所依托的架构为:

TLDR:Debaseonomics有多种货币政策,提供三种代币功能,主要关注经济增长,而不仅仅是货币供应量的变化。

Debaseonomics是什么?

Debaseonomics正在创建一种新的算法稳定币架构。Debaseonomics并非只有一种机制设计用于确定该稳定币如何实现锚定,而是允许根据不同情况下机制特定的需求来创建和部署各种机制。

毕竟,没有万能的货币政策解决方案。目前算法稳定币的模型缺陷是不够动态。一种对牛市大有裨益的机制可能不会对熊市起作用。因此,需要各种货币政策。在Debaseonomics中,他们被称为稳定池,每个池都有自己的稳定币,将恒定的动态币工程引入整个系统。

Debaseonomics不是专注于改变代币供应来维持价格(货币通胀),而是可以添加到系统中的价值(价格通胀)。试想一下,一个国家的货币管理的方式是通过经济增长和价格通胀。相应地,这就转化为生态系统的经济增长。

主要特征

它的主要特点是拥有灵活和动态的货币政策,依据不断变化的体系进行持续的代币工程设计。

此前,Debaseonomics通过调整供应面,以5%的容差浮动实现与美元锚定。这意味着当DEBASE代币的价格处在0.95和1.05之间时,什么都不会发生。当它低于0.95或高于1.05时,它会重新调整供应量。

在目前正在逐步淘汰的前一种机制中,Debaseonomics还涵括了一个类似国债的机制。这是为了让当前持有的Debase代币的用户购买未来的Debase代币,并赚取利息。这与政府债券的表现类似。

此外,Debaseonomics还允许用户将他们的Debase代币和其他代币(例如ETH)存入第三方合作伙伴的协议中,仅需88枚MPH代币即可赚取被动收益。通过这种方式,用户可以获得三重代币奖励作为回报,即代币、Debase代币和MPH代币。

长远展望,Debaseonomics寻求建立一个更通用的、具有动态移动组件的货币政策模型。这是为了提高系统的附加值(价格通胀),而不是只是为了影响货币供应(货币通胀)。在这种机制设计中,代币(抵押品)被用于普通实际增值(价格膨胀),然后再添加到系统中。

如何实现?

为了确定锚定资产的价格,Debaseonomics使用Uniswap的Oracle协议每24小时查询一次Debase代币对DAI的价格,并引入5%的浮动变量,高于或低于该变量,协议将自行调整供应量。

社区推荐可推荐不同的稳定池,并由社区投票决定,然后引入稳定池以改进代币工程的持续动态管理。社区通过投票支持稳定池。专家们提供新的创新想法;团队将这些想法编入成册,由智能合约来执行。这是人机工作的的最佳组合,充分利用了彼此的优势。

Debase代币的角色

Debase代币是一种具有灵活供应的储备代币。该代币能从各种稳定方法、当前和未来机制中积累价值。例如,该新的稳定池配备一个收益流,用于回购Debase代币。Debase代币还可通过算法调整并改变了代币供应量。对于积极的代币供应量调整来说,当价格高于1.05美元时,供应就会增加。针对消极的代币得供应量调整,当价格低于0.95美元时,Debase代币将由储备金买回并销毁。

什么是Debase代币供应量调整

Debase并不是一种算法稳定币。然而,它能调整代币供应量以保持灵活性,再整个生态系统内发挥储备代币的功能。

当价格高于1.05美元时,Debase供应量就会改变。协议利用这种反身性来出售一些新的代币,以换取收入国库的抵押品。因此,市面将有更多的储备金来支持流通中的代币价值,以维持其价格。

当Debase代币价格低于0.95美元时,Debase代币将由储备金买回并销毁。Debase代币价格的降幅大于抵押储量金的降幅,Debase代币的价格则趋于平稳。

DEGOV的角色功能

DEGOV是生态系统中的治理代币。该类系统需要动态工程支持,这是通过稳定池来完成的。DEGOV持有者将使用该代币对各种稳定方法进行投票,以创建稳定机制。

DEGOV持有者还可以通过投票与协议分享收入。这是一种激励机制,DEGOV持有者可以通过该机制享受做出的正确决策的成果,以促进议定中分散各方之间进行更多合作。

为什么需要DEGOV?因为该协议不会动态地管理或调整。因此,需要积极的治理。这类似于央行行长集体投票做出各种决定。现在,协议管理可以由自由买卖投票权的DEGOV持有者进行,而不是20名央行行长。

DEGOV治理代币VSDebase代币

DEGOV是一种治理代币,而Debase是一种储备资产。DEGOV的供应有限,用于协议治理和通过稳定池投票实现价值增值。另一方面,Debase是一种储备货币,由财政部通过一份智能合约进行管控。智能合约在必要时会造币,并通过增值收益回购协议,销毁代币。

dStable激励机制

DStable是通过新的稳定池(SP4)创建的新稳定币。SP4的目标是创建一种可以动态设计的普通货币政策。在这背景下,一个新代币就孕育而生了,且Debase被用作储备代币。

对生态系统保持信心

在循环经济中,对自反性模型的理解以及明白相关操作是如何影响二和三级生态环境是非常重要的。例如,就像我们在FEI中看到的那样,把处于低位的稳定币价格继续拉低会导致价格进入下降通道。这是因为当稳定币不与任何资产锚定时,用户的信心就会下降,形成停损出场的情绪,导致代币抛售。

为了刺激经济,稳定币通常会以较低的利率推出,以吸引社群,这是稳定币面临的一个问题。由于吸引的社群多是热衷于通过稳定币赚钱的人,因此,投资者只热衷于赚钱。然而,财富可以通过经济活动创造价值来获取的。这就是我们要解决的问题,即在经济活动中实现真正的价值增长,而不是为了获取面上的代币价格差。

资本效率

DStable部分由资本效率为67%的准备金抵押支持。这一资金效率与链上抵押代币相似,存在150%超额抵押。抵押品的资本效率只有67%。同理,dStable有准备金背书,抵押费率为67%。

以分析具体FEI案例为例,抵押资本被套牢,为FEI和Tribe提供流动性。除了用于FEI的机制设计外,整体资金使用效率低下。所有资金都被UniswapV2套牢,以提供流动性。

RewardingMinters

就像Maker一样,当铸币者抵押支持dStable代币创建,需要支付铸币费。有了dStable,铸币者还可以获得协议产生的奖励。这是机制设计的一部分,目的是促进实体经济价值的增长,并通过创建dStable代币来奖励支持该系统的铸币者。

总结

Debaseonomics是一种具有通用货币政策的协议,支持持续的动态代币工程。从供应面角度而言,这对保证该生态强劲增长至关重要。

这一新的稳定模型可创造实际价值,并转换生成Debase和DEGOV代币。随着DEBASE价值不断增加,该代币作为储备货币可为不同类型的稳定池研究提供了更大的灵活性。这种价值增值的循环保证长期持续的代币工程,这是成功的关键。

利用这些资源,其他涉及复杂的金融工程和金融结构的稳定池在不久的将来将逐步创建,,以形成一个稳健和有弹性的模式。这类似于央行在其他金融结构中实现对资本市场的支持。这个无所不能的未来是令人兴奋的!

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