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跟美元挂钩的稳定币,能信?

未来以国家信用强大背书的稳定币有可能代替法币。


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跟美元挂钩的稳定币,能信?

稳定币家族又添一个新成员。

近日,IBM联合美国金融服务公司Stronghold推出基于Stellar区块链架构的稳定币Stronghold USD,与美元1:1挂钩,用户能够以1:1的比例通过充值法币获得Stronghold USD。

亲爸是大名鼎鼎且深入区块链领域多年的IBM,亲妈是美国数字货币交易与资产管理服务公司Stronghold,加上与美元挂钩相持,听起来是很靠谱的样子。

但,能信吗?

作为一直在场外观望的小白,对币圈最笼统的一个认识就是,大家无非是在一个比中国金融市场还不健全的投资环境下购(ya)买(bao)各(gai)种(nian)币(gu),一面质疑发币机构的真实动机,一面对疯狂押宝各种币的疯狂投资者感到不可思议,一面为被割掉的韭菜们惋惜。

基于区块链技术的数字货币有不可篡改、安全性等特点,很多人认为虚拟数字货币未来会取代法币。可是稍微有点经济学常识的人都知道,现实中的经济系统和货币体系并不是那么简单的,货币与实体经济紧密相关,要不然为啥央行老妈和财政老爸还干架呢。

那么问题来了,虚拟数字货币与实体经济半毛钱关系也没有,现在只是币圈里的一个投资物种,未来凭什么能让全世界都抛弃以国家信用背书的法币而使用这样的虚拟数字币呢?

说到这里,我们就要看一下当前的货币制度是什么了。

货币是固定地充当一般等价物的特殊商品。大众对货币的认识就是钱,可以交易的各种法定货币,比如人民币、美元、英镑、欧元等等。世界各国现行的货币制度是以国家信用为担保的纸币制度。

纸币制度始于北宋年间,目前发现最早的纸币是四川的“交子”。在人类历史的发展中,贝壳、青铜、白银和黄金等都充当过主要货币的角色。“金银天然不是货币,货币天然是金银”,这就是为什么货币制度曾与金银挂钩很多年。但后来,人们对白银的大量开采导致白银价值下降,黄金短缺与商品经济发展之间的矛盾又不可调和,这使得金银作为货币无法永久持续。

以国家信用为担保的纸币制度自20世纪30年代开始盛行。纸币的发行并不与金银等贵金属的储量相关联,所以纸币只是一个价值符号,其本身的价值很低,因为流通被承认才具有价值,最大的优点是便于携带。目前,世界上大多数国家和地区的纸币发行和流通由属地中央银行进行调控。

货币政策与实体经济到底啥关系?

财政政策和货币政策对宏观经济的调控贯穿了整个西方经济学。所以,当有加密数字币的崇拜者说:未来数字币一定会取代法币,很多人就会迟疑:也许未来在某种条件下,加密数字币会取代现行法币,但目前情况下肯定不会。货币政策与实体经济息息相关,要不然央行和财政部才不会吵架,和气生财嘛。

当货币发行量超过实体经济商品流通所需要的货币量,即货币总供给大于货币总需求时,就会引发纸币贬值、物价上涨的现象,这就是我们说的通货膨胀。老百姓会发现物价上涨,钱越来越不值钱。比如津巴布韦,在恐怖的通货膨胀状况下,老百姓需要拉一车纸币才能换回一袋粮食,而此时比特币趁机而入,成为该国财产保值的最佳手段。于是,津巴布韦当地的比特币价格一度是市场价的两倍!在这种情况下,就需要央行进行货币政策的调控,以平衡实体经济中的货币流通量。

而当实体经济商品流通中的货币量减少,即货币总供给小于货币总需求时,人们的收入所得减少,购买力下降,一般会预期经济前景不佳,引发通货紧缩。日本经济最近20年的表现就是通货紧缩的典型例子,在这种情况下,人们会把钱死死地攥在手里,留的时间越长,以后可能买的东西就越多,这对社会的整体发展显然是不利的。这时候,就需要央行调控货币政策,以增加实体经济中的货币流通量,日本政府甚至采取了“负利率”的方式来刺激人们投资。“负利率”意味着你仅仅去银行贷款就可以赚钱——你不需要支付给银行高额利息,而是银行支付给你利息,贷得越多赚的越多!

可见,货币流通量与实体经济的发展息息相关。当然,实际的经济调控比这个要复杂的多,还需要财政政策等各方面的配合。但仅从这个角度考虑,比特币、莱特币等这些去中心化的、数量有限的加密数字币,怎么能担得起调控经济的大任呢?总不能用一个数量有限的货币作为市场上的唯一通货吧,即使是预期通胀也会导致挤兑、钱荒和经济萧条。因为经济是不断增长的,一个稳定的社会需要一个可以不断增发的稳定通货来对应不断增长的社会财富。

稳定币是怎么产生的?

以比特币为首的各种数字币,每天的市值涨跌20%或30%都是很常见的状态,价值以及价格相对来说都不太稳定。过山车一样的波动大大阻碍了数字币的实际应用,谁也不愿意用价值不稳定的货币结算。现在,这些加密数字币只是币民们的投资工具。

随着区块链创业者及投资者对加密数字币价值稳定的需求增加,“稳定币”应运而生。稳定币(Stablecoins),顾名思义,涨跌幅极小的数字币,与黄金、欧元、美元等某种稳定资产挂钩,单位价格的数字币也代表着一定购买力。基于区块链技术产生的稳定币,具有类似比特币一样的不可篡改、安全性等特点,但又不会像其他数字币那样一样暴涨暴跌,这使得稳定币更适合作为交换媒介,用于价值储藏和记账。

稳定币真的可靠吗?

目前,市场上有很多机构发行了稳定币,泰达币(USDT)、TrueUSD、USD Coin (USC)、XUSD、XCNY、XHKD等,其中 USDT 占据了主要市场。

避免数字币的市值和价格发生剧烈波动的方式有几种,其中一种就是数字币价值与法定资产价值相关联,每发行一定量的数字币就增加相应价值的抵押品,USDT就采用了这种方式。

从《Tether白皮书:一种利用比特币区块链交易的法币代币》中我们可以知道,Tethers 公司发行的USDT是一种与法币挂钩的数字货币,所有 Tethers 都是通过 Omni Layer 协议在 Bitcoin 区块链上以代币形式首次发行。每一个发行流通的 USDT 都与美元1:1挂钩,即每发出一个USDT,都会有1美元存储在香港 Tether 有限公司。并且,USDT可以随时兑换成美元或比特币,其挂钩法币的储存量也永远大于或等于流通中的币量。

但是这个发布机构可靠吗?与所发行的 USDT 对应的这笔钱真的存在吗?因为如果想要大众信任 USDT,而且相信 USDT 不被超发、滥发,那么必须有发行机构的强大信用背书。

跟美元挂钩的稳定币,能信?

图为《Tether白皮书:一种利用比特币区块链交易的法币代币》对风险的提示

Tether公司在白皮书中提示了关于 USDT 的风险,即 USDT是去中心化的数字货币,但是Tether并不是一家完美的去中心化的公司,他们以中心化的质押方存储所有资产。所以,Tether可能破产或卷款跑路,Tether开设账户的银行可能破产或冻结资金,重新中心化的风险可能让整个系统瘫痪。这就说明, USDT 本质上是一个由中心化公司发行的基于去中心化区块链的数字货币。意思是,你不能把我真的当做美元哦,我不保证汇率真的是1:1的哦,可能会波动的哦!

比如下图:

跟美元挂钩的稳定币,能信?

USDT 今天的市值

跟美元挂钩的稳定币,能信?

USDT自发行以来的市值及汇率波动

跟美元挂钩的稳定币,能信?

USDT自今年以来的市值及汇率波动

图片来自coinmarketcap.com

跟美元挂钩的稳定币,能信?

图片来自omniexplorer.info

在omniexplorer.info我们可以看到,目前 Tether已经发行3,020,000,000(30亿2000万)个Tokens,也就是对应着三十亿两千万美元。2017年11月22日,Tether 声明被盗3095万美元,引起了各种社区对 Tether 名不副实的质疑。

现在,Tether在官网首页声明每天更新资产并定期发布审计报告。目前,网站上最新的审计报告发布于2018年6月1日。报告显示,2018年6月1日,Tether 的兑付准备金超过25亿美元。

跟美元挂钩的稳定币,能信?

跟美元挂钩的稳定币,能信?

图片来自《FSS1JUN18-Account-Snapshot-Statement》

除了风险提示,目前Tether 只是周期性的公开其银行兑付准备金。但比较失望的是,用户还是不能直接查询到其储备银行是不是真的有这么多钱。如果 Tether 发出的 USDT 超过银行的兑付准备金的话,明显就会出现通货膨胀,USDT与美元的兑换比也不可能保证1:1。而且,Tether并未承诺保证兑付,其免责条款中提到了免除在任何条件下不兑付法币的责任。同时,USDT的发行量由哪些因素调控我们目前也不知道。

至于未来是否会有一种稳定币在日常交易中使用,主要看其是否能出现一种稳定币,既能得到大众信任,也能保持价值持续稳定,并且能配合实体经济进行综合调控。目前的纸币制度就是靠国家信用的强大背书来发行和流通的,如果没有国家信用背书,纸币本身就是一张废纸;价值稳定的货币让人们心里最踏实,谁也不愿意自己的钱放着不动就蒸发贬值;经济在不断发展,能综合调控通货数量以对应不断增长的社会经济财富是非常重要的。

稳定币真的可以取代法币吗?

《人民日报》4月16日发表署名评论文章《数字货币的理想与现实(经济透视)》,文章表示难以全面禁止数字货币,且数字货币在超主权货币探索方面是具有价值的实验。工信部某官员也向三言财经表示,如果我国推出数字货币,一定是稳定币,而且一定会跟人民币1:1挂钩。可见,国家对于数字货币未来的发展有很大期许。

我们斗胆猜测,未来以国家信用强大背书的稳定币有可能代替法币。

支付宝和微信在电子支付领域几乎二分天下,国家队姗姗来迟,虽然在形式上用“云闪付”插队分一杯羹、在规则上用各种监管制度和限制条款来约束支付宝和微信的发展,但大伙儿仍然不亦乐乎的使用支付宝和微信。顺着这个方向想,也许国家队未来会迎头赶上,保不齐下一代的支付宝和微信支付就出现在这批稳定币中。

就数字货币的未来,三言财经也采访了Blockchain Capital创始人、前EOS发起者及合伙人Brock Pierce,他对稳定币并不感冒,反而更喜欢社群领导力强的加密币项目。他说:“基于区块链技术的加密货币在技术上没有区别,能区分这些加密货币项目好坏的主要因素的就是项目的社群领导力(community leadership)。” 

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